短期供需失衡，蛋价或难改弱势震荡
2020年一季度，受国内外新冠疫情影响，商品市场波动剧烈，鸡蛋亦不能独善其身。
目前鲜蛋维持供大于求的局面。去年四季度所补的大量雏鸡正陆续进入产蛋高峰，前期强制换羽的老鸡也再度开产。淘汰鸡方面，虽活禽市场逐步放开但淘汰鸡量仍然有限，故而在产蛋鸡存栏维持高位，鲜蛋供应保持充裕。目前气温已明显回升，鲜蛋容易变质，不宜久存，而各环节冷库数量和库容均有限，鲜蛋储存和销售压力颇大。
消费上，随着疫情明显好转，大部分地区已有序复工。但防控要求依然较严，尤其是在北上广等大型城市，团膳、户外消费等聚集性就餐行为仍被限制，学校食堂也还在等待开学通知。这将决定短期鲜蛋的终端采购量仍难以提升。
供需失衡的压力下，鸡蛋或延续弱势震荡。是否会出现2017年二季度深度跳水的行情，个人认为较难。原因在于：
1、消费趋暖。节后历来为鸡蛋的消费淡季，今年受新冠疫情影响，消费受到的冲击更为严重，不过，蛋价并未一落千丈不回头，而是随着节后复工增多，逐步震荡上行，目前2.8-2.9元/斤的批发价处在近年正常偏低的水平。后期随着气温进一步上升，疫情防控条件将更为有利，集中性消费或将逐步放开。近日发改委已表示，“为促进国内消费回补和潜力释放，国家发改委将突出抓好两件事。一是指导地方落实好既定的扩消费政策措施，包括十九个方面的扩消费举措。二是支持地方结合自身实际有针对性推出一批务实管用政策措施。”在政府有力调控下，预计后期整体消费环境将趋暖，这一政策春风或也将令鲜蛋市场受益。
2、今春暂无规模性蛋鸡疫情。2017年蛋价巨幅下跌是因H7N9禽流感爆发，令终端排斥鲜蛋在内的一切禽类产品。今年暂无规模性蛋鸡疫病发生，消费者心理上没有恐慌，只是以往的消费结构被打破，由家庭5：户外3：加工2演变为家庭7：户外1：加工2，或者家庭占比更多的一种模式，消费由相对分散变得更为分散，总量上减少或并不明显。
3、肉鸡断档或带来增淘。受春节前后种蛋停孵和新冠疫情交通受阻影响，自3月中旬开始，出栏毛鸡将逐步减少，预计将持续到4月中旬左右。肉鸡断档，毛鸡和鸡肉价格将受到较强支撑，淘汰鸡价格或也将受到提振。届时如果蛋价维持不温不火的态势，淘鸡或有望加速。虽超龄老鸡量有限，难以对在产存栏构成实质性影响，但增淘毕竟利于减压。
4、猪价维持高位。目前国内生猪均价维持在36元/公斤的高位，而2017年同期是在17元/公斤附近。2019年下半年猪价飞涨，带动了禽蛋类产品大幅上行，在猪肉缺口未见明显缩小的情况下，猪价或维持高位，对蛋价也将起到支撑。不过在蛋鸡养殖的大力扩张下，猪肉的替代红利或将缩小。
综上分析，短期供需失衡，蛋价或难改弱势震荡，但在消费趋暖、猪价维持高位的预期下，蛋价进一步下跌的空间或有限。远期市场的不确定性较强，包括需求的恢复、节日消费题材以及生猪产能恢复情况等均将带来影响，一旦交易重心由存栏转至消费，盘面也将迎来转向。
4月将至，春日渐暖，笼罩着冬日阴霾的一季度即将过去。纵观近年来二季度国内鲜蛋价格表现，多以震荡上行为主。除了2017年上半年是因发生H7N9禽流感疫情，且当时蛋鸡存栏居高，造成了蛋价大幅下跌。与2017年相比，今年鲜蛋供需的大环境同样并不乐观，一方面，存栏高企；另一方面，消费缩减。但蛋价尚处在近年正常水平之内，是因蛋鸡本身没有爆发疫病。后期蛋价能否突破震荡，向上还是向下，需重点关注：1、消费恢复情况；2、蛋鸡疫情；3、肉鸡断档是否会带来增淘。
摘编自：银河农产品及衍生品，作者：农产品事业部，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。
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供应快速增加，蛋价下跌概率较大
一、本周鸡蛋市场回顾
本周（3月15日至22日）蛋价稳定偏弱，仍在养殖成本线附近运行，截止3月22日国内蛋价在 2.5-2.8元/斤。
供给增加，蛋价小幅走弱。供给层面，目前是小蛋开产较多时期， 而淘鸡未见明显增加，同时换羽鸡步入开产时期，因此鸡蛋供应增加。各地餐饮开业也在持续增加，鸡蛋需求也在回升，但供应增幅快于需求。
二、下周行情观点
受制鸡肉需求一般，淘鸡上涨乏力，淘鸡并不明显。由于学校和大部分餐厅仍未开业，鸡肉需求一般，屠宰企业利润较低，因此淘汰毛鸡上涨乏力，整体维持在 4.4元/斤左右。
对于蛋鸡养殖户来说，当前蛋价处于成本线，存栏老鸡不多，淘汰鸡尚未到达理想价格，因此淘鸡并不明显。供应仍在快速增加，蛋价下跌的概率较大。
近期新开产仍很多，小蛋价格偏弱，随着温度升高，产蛋率上升，换羽鸡已经陆续步入开产， 鸡蛋供应将快速增加。蛋商库存近期稍有增加，随着清明备货后，蛋价下跌的概率较大。
三、相关数据
1、商品代蛋鸡苗
商品代蛋鸡苗处于高位，近期上鸡较多。截止3月20日蛋鸡苗均价4.1 元/羽，较上周稳定。
2、淘汰鸡
淘汰鸡价格稳定。由于鸡肉需求一般，屠宰企业利润不好，毛鸡价格上涨乏力，截止3月22日，淘汰鸡均价4.4元/斤。
3、蛋鸡养殖利润
本周养殖利润变化不大，整体盈亏平衡。本周养殖利润为 2元/羽。
4、817养殖情况
817鸡苗价格下跌，养殖利润整体稳定。截止3月20日 817 蛋鸡苗 均价1.9 元/羽，较上周落0.1元/羽，养殖盈利1.8元/羽。
5、其他市场
猪肉价格继续走弱，蔬菜价格跌幅较大，白羽肉毛鸡和肉种蛋快速上涨。截止3.20猪肉平均批发价47.7元/公斤，较上周落0.4元/公斤。28种重点监测蔬菜均价4.75元/公斤，较上周落0.25元/斤。白羽肉毛鸡4.5 元/斤，较上周落0.2元/斤。肉种蛋报4元/枚较上周稳定。
来源：期游记，作者：侯广铭 鲁证期货股份有限公司，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。
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