鸡蛋需求有望爆发，鸡蛋诱空？
3月以来，全国鸡蛋市场的活跃度提升，但受限于复工和开学的节奏，产销区的总体流通较往年平均水平偏弱。展望后市，随着市场整体环境好转，鸡蛋市场正逐步恢复产销区的顺畅贸易和流通。而当下，鸡蛋市场已经发生了一系列改变，让我们一起来解读市场变化。
蛋鸡存栏量处于高位
2月全国在产蛋鸡存栏量为13.216亿只，环比涨幅2.48%，同比涨幅9.65%。上个月新增的产蛋鸡主要是去年9、10月份新补栏的，由于淘汰鸡价格较好，同时蛋鸡养殖利润新高，养殖单位补栏较多；另一方面，去年猪肉价格一路上行，对鸡蛋价格也有所支撑，禽蛋类价格一路跟随猪肉价格大涨，导致市场鸡苗成交异常火爆。根据最新情况看，由于前期补栏的蛋鸡生长较好，预计产能将缓慢释放，另外由于禽类市场成交不活跃，价格较低迷，淘汰的蛋鸡较少，供应能力将有所提升。
补栏略增，支持鸡苗价格反弹
春节过后，蛋鸡养殖由小幅盈利转为大幅亏损，养殖户补栏意愿下降。截止目前，市场显示的的蛋鸡养殖利润在盈亏平衡点附近，亏损较前期有所下降，补栏意愿小幅增加。3月起商品代蛋用鸡苗价格持续小幅反弹，本周鸡苗价格稳定在3.9元/羽。鸡苗价格反弹一方面是因为市场鸡苗供应较前期有所下降，另一方面，部分养殖户看好下半年鸡蛋价格，增加育雏鸡补栏量。由于蛋鸡养殖仍处于亏损阶段，整体补栏意愿仍将低于去年同期。预计3月育雏鸡补栏环比增加，同比下降。
若未来育雏鸡补栏维持低位运行，对应2020年下半年蛋鸡存栏下降，鸡蛋价格将反弹。反之，下半年鸡蛋现货价格难有较好表现。
淘鸡意愿增强
为贯彻落实《国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于压实“菜篮子”市长负责制做好农产品稳产保供工作的通知》（国发明电〔2020〕3号）精神，河南省农业农村厅、河南省市场监督管理局、河南省商务厅三部门联合印发《关于尽快开放活禽交易市场的紧急通知》，通知要求一是依法依规，尽快有序开放活禽交易市场；二是形成合力，加强家禽交易市场的监管；三是完善政策措施，促进家禽销售。同时目前鸡蛋处于消费淡季，全国均价在2.9元/斤附近，上周现货价格涨势结束，周末整体偏弱，预计后期鸡蛋现货依旧保持稳定态势，小幅波动为主。另外，白羽肉鸡等禽肉类产品供给恢复较快，弹性较大，上涨之后容易出现回落。因此，预计在上半年上涨之后，5—6月肉鸡包括淘汰鸡的价格会出现一定回落。为了避免去年的情形重演，当下的价格淘鸡还是适合的。
解除封锁，全面复工带动消费增加
我国鸡蛋的消费结构为53%为居民家庭日常消费，28%为餐饮及食堂消费，19%为工业消费。疫情前期，各地区的延迟开工、开学措施致及鸡蛋集中性餐饮需求大幅下降。而随着复工以及各地学校的陆续开学，预计鸡蛋集中性餐饮需求逐步恢复，总体需求较前期有所好转。
综上，我们认为，鸡蛋近月合约继续保持与现货价格的联动关系，期货合约所包含的升水随着合约到期日的不断临近将逐渐回归，短期价格下行空间有限。
来源：牛钱网整理，部分数据来源丨卓创资讯，wind，中信期货，仅供参考
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