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12月31日2015年最后一天，国内玉米市场行情平稳收官。具体来看：东北产区临储玉米收购进度继续保持较高水平，支撑玉米价格平稳运行;华北产区节前用粮企业备货增加，加之农户售粮速度稍显放缓，其价格止跌趋稳;南北港口玉米市场受产区临储收购支撑及库存水低较低因素影响保持稳中有涨态势。随着2016年的开启，国内玉米市场能否继续以平稳行情过渡，同时，最近一段时间市场传闻的新年临储玉米收购价格下调，亦或定向销售及中央农村工作会议释放何种信号，是否进一步明确了今冬明春的政策方向等种种问题，不但成为市场普遍关注焦点，更将成为2016年影响国内玉米市场的关键性因素。具体分析如下：
东北玉米市场行情相对平稳
12月末以来，东北玉米市场行情变化不大，整体相对平稳，局部涨跌互现，主要原因还是临储玉米收购保持较高增长水平，对市场行情底部有所支撑。不过临近年底，农户售粮意愿增强，但受粮源品质影响，贸易商收购谨慎。同时，对于深加工企业而言，尽管其库存水平不高，但受困于新年采购补贴政策能否继续执行，加之定向销售传闻再起，其收购心态更趋谨慎。截止12月31日，黑龙江肇东地区深加工企业15%水分三等玉米进厂价1790元/吨，当地饲料企业14%水分二等玉米进厂价2000元/吨，均基本稳定;吉林长春地区深加工企业1880-1920元/吨，个别企业略涨10元/吨，当地饲料企业进厂价2050元/吨，上涨10元/吨;辽宁沈阳地区深加工企业进厂价1950-1970元/吨，饲料企业进厂价2040元/吨，均基本稳定。
华北地区玉米价格止跌趋稳
12月末以来，华北产区农户售粮速度略有放缓，加之用粮企业节前备货，支撑玉米价格止跌稳。截止12月31日，山东潍坊地区玉米深加工企业14.5%水分三等玉米进厂价1900-1960元/吨，较上周末上涨10元/吨;河北石家庄地区进厂价1750元/吨左右，基本稳定。春节之前，华北玉米市场需求将增加，主要是因为春节备货将逐渐开始，同时用粮企业开工率将保持稳定，有饲料企业称，元旦后将开始节前备货，增加收购量。用粮企业增加库存将支撑华北玉米价格，在农户正常售粮的情况下，华北玉米价格下行的空间已经很小。
南北港口玉米价格稳中有涨
12月末，北方港口玉米价格仍旧维持高位，目前北方港口贸易粮主流收购价为2060元/吨左右，临储玉米收购价为2110-2115元/吨，与上周末基本持平。到港玉米以辽宁、内蒙与黑龙江为主以及少量河北玉米，吉林因农户惜售情绪较重，到港数量不多。广东港口玉米库存自12月初以来持续低于15万吨，最近两周徘徊在10万吨左右，对广东港口玉米价格构成支撑，12月31日，广东港口15%水分东北玉米价格在2210元/吨，保持稳定，短期低库存仍将支撑广东玉米价格，但上涨的动力也显不足。
临储收购进度保持较高水平
最新一期临储收购数据显示，截至12月25日，临储入库总量为4812.45万吨，期内收购550.51万吨，与上期基本持平。目前来看，临储收购仍是支撑东北价格坚挺的主要因素，市场购销多以临储入库为主，而其他贸易粮购销则相对清淡，加之节前上量增加，贸易商看空后市，收购较为谨慎，同时临近年底，东北农户售粮进度加快。监测显示，本周黑龙江农户售粮进度为59%，较上周提高6个百分点，同比快14个百分点;吉林农户售粮进度为39%，较上周提高5个百分点，同比快4个百分点;辽宁农户售粮进度为50%，较上周提高6个百分点，同比慢4个百分点;内蒙古农户售粮进度为42%，较上周提高7个百分点，与上年同期基本持平。天气预报显示，未来一周东北地区降雪范围较本周增加，农户售粮或受一定影响。与之相比，本周华北地区农户售粮进度达到43%，较上年同期快1个百分点，售粮进度一周提高3个百分点，此前一周为4个百分点，售粮速度有所放缓，其中河北农户售粮进度为33%，同比落后3个百分点;山东农户售粮进度为47%，同比快2个百分点;河南农户售粮进度为47%，同比快4个百分点。天气预报显示，未来一周华北黄淮地区无明显降水，有利于农户售粮。
“一号文件”首次关注消化库存
临近年末，由于我国农村工作会议传出要“加快消化过大的农产品库存量”重磅消息，同时，市场传闻称2016年临储玉米收购政策传闻中收购基准下降至1600元/吨，较今年大幅下调400元/吨，但考虑到农民收入，有关部门将给予相应补贴，受此影响，连盘玉米应声再现大跌，犹以连盘1605合约和1609合约最甚。究其原因，市场认为与2016年一号文件的草案，即25日中央农村经济工作会议《中共中央、国务院关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见(讨论稿)》(下称《意见》)有关。岁末年终，中央农村经济工作会议首次提出“加快消化过大农产品库存量”，与之前“尽快消化农产品库存”的提法来看，消化库存力度明显加强，传闻定向销售玉米再度获得验证。鉴于按照以往惯例，《意见》经过讨论修改后将正式形成2016年中央一号文件，明年三农工作重点，会议强调了要高度重视去库存、降成本、补短板，多数业内人士认为，明年一号文件将首度关注消化库存的问题，进而导致连盘玉米1605合约明显承压。作为现货市场的风向标，近日连盘期货市场的表现是否预示了玉米市场“风险降至”，我们认为后期影响市场的因素继续集中在临储玉米抛售的时间节点和价格，是否定向销售陈粮库存和临储是否一次性转国储等降库存手段上。
国内淀粉市场价格整体下滑
年终岁尾，国内淀粉价格整体下滑，周比下跌50-100元/吨，截至12月31日，山东邹平地区淀粉出厂价为2300—2350元/吨，个别企业下调20—30元/吨;河北石家庄地区淀粉出厂价为2280—2330元/吨，较上周下调20元/吨左右;吉林长春地区淀粉出厂价为2250—2280元/吨，较上周下跌10—30元/吨。淀粉价格自12月初以来已连续4周走低，累计下跌幅度达250—300元/吨，一方面近期原料玉米供应增加，拖累淀粉价格走低，另一方面近期淀粉企业开工率处于高位，但因月中淀粉新增签单不多，下游走货缓慢，企业产品库存有所增加。酒精价格基本维持稳定，无较大波动，各地均处盘整状态;DDGS价格继续上涨，进口DDGS反倾销使贸易商操作谨慎，提振市场行情。目前来看，深加工企业定向销售为大概率事件，预计产品后市基调仍以偏弱为主。
综上所述，按照目前临储玉米收购执行情况来看，临储收购结束以前政策支撑效果依旧明显，需防范因政策不明朗带来的局部风险，同时，在中央确定保农民收入稳定增长、挖掘农民群体消费潜力的大方向之下，2016年临储玉米收购政策料将继续执行，即便托市价格进一步大幅下挫，与之相匹配的补贴政策也将同步出炉，只是这种过分干预的惠农政策终究无法解决当前国内玉米库存庞大的问题，这一难题恐继续困扰2016年市场，仍需警惕。目前来看，2016年临储玉米收购政策的影响应是远期大于近期，期市大于现货市场，同时面临即将来临的春节前备货，笔者认为在传闻中的定向销售、运费补贴政策尚未正式出台的情况下，整个市场回调风险依旧，建议用粮企业谨慎为上，待相关政策出台后方可批量入市建仓，尤其是优质玉米。
